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从反馈机制看，复杂系统里通常有多个反馈环，有些是正反馈，有些是负反馈。正反馈环强化了放大作用，同时也易产生自激震荡，经济系统就表现为繁荣和萧条的顺周期性。而负反馈环削弱放大作用，有助于系统稳定。经济系统中正反馈环太多，就会呈现明显的顺周期性，需要添加负反馈环。2008年国际金融危机后，宏观审慎框架作为重要的理论成果和实践创新，正是先从正反馈机制和负反馈机制开始分析的，即金融的顺周期性和逆周期性。人民银行很早就开始对宏观审慎进行研究，并在实践中不断探索完善。党的十九大报告提出“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”。宏观审慎作为经济金融系统的负反馈环，已经成为维护经济金融系统稳定的重要制度安排。

今年2月，欧司朗对外披露了贝恩资本和凯雷集团有意并购的消息。此后，这宗收购案由于欧司朗发布的一连串盈利预警而进展缓慢。熟悉内情的人士向彭博社称，潜在的融资机构对公司未来能否持续盈利感到担忧，使得银行家们不得不仔细斟酌如何为欧司朗的收购方提供贷款。

在这种营收结构下，过去几个季度Facebook一直面临政府监管和用户质疑的双重考验。隐私泄漏和涉嫌垄断的乌云，一直都围绕在其身旁不曾散去。尽管不能算是“墙倒众人推”，但隐私泄露问题已经让Facebook遭到来自全球多个国家的调查，扎克伯格本人也曾到美国国会参加听证会，接受各方的质疑。

1945年，在谈判建立布雷顿森林体系时，很多国家都派出了代表团，其中，英国代表团团长是著名经济学家凯恩斯。他当时提出了一条解决国际收支失衡问题的基本原则，即面对严重的国际收支失衡，逆差国和顺差国应该承担同等和对称的调整责任。假设一个国家存在很大逆差，另外一个国家存在很大顺差。那么，不仅逆差国需要进行调整，也应强制要求顺差国承担调整的责任。但这一原则遭到美国代表团的坚决反对，美国要求应该主要由逆差国来承担调整责任。关键在于，在当时和随后比较长的时间里，美国维持了相当规模的经常账户顺差。

第三，消费者需求细分，把握升级中的新变化。正如云集创始人肖尚略所言，云集做的会员电商，某种程度上也是Costco的“学徒”，都实行会员制，都是精选供应链，以有限的SKU满足用户家庭消费需求，差别在于Costco主打线下零售，云集发力在线零售。赶上了中秋节国内送礼的小高峰，云集通过精选出来的单款大闸蟹单日销售额达到2100万，和Costco粗略估算的10万会员（按199元/年）费收入1990万相差不多。

如今Xbox Game Pass拥有超过200款游戏，微软承诺所有通过Game Pass发布的游戏都将获得独家首发的访问权限，最新的例子包括《Sea of Thieves》、《Decay of State 2》和《Forza Horizo n 4》。通过Xbox Game Pass和Xbox Live组合拳，游戏已经为微软营收增长提供新的动力，在最近的一个季度中，视频游戏已成为微软收入增长最快的领域之一。